Anthropic 的上市进程正引发外界对其股权结构的关注。TechCrunch 基于该公司 S-1 文件的分析显示，风险投资机构在 Anthropic 的持股比例均未达到 5%，这意味着传统 VC 并非这轮 IPO 的主要财务赢家。

真正占据关键位置的是 Amazon。据 TechCrunch 梳理，Amazon 对 Anthropic 的累计投资规模约为 180 亿美元，具体包括本金 62 亿美元的可转债，Amazon 自估这部分持仓价值已达 979 亿美元；此外还有 100 亿美元无投票权优先股。

除股权投资外，双方的合作关系还体现在云服务消费承诺上。Anthropic 已承诺未来 10 年在 AWS 上至少消费 1100 亿美元，这一长期订单为 Amazon 的云业务提供了可观的收入预期。

从持股比例到投资结构，再到云消费绑定，Amazon 与 Anthropic 之间的利益关联远超一般财务投资范畴。随着 Anthropic 推进 IPO，Amazon 在这家公司身上的多重布局或将同步兑现。