围绕DeepSeek的投资热潮持续升温，但入场门槛之高令多数机构望而却步。据《财经》杂志报道，部分中间通道为获取DeepSeek投资份额，开出了“前端18%、后端35%”的收费条件。这意味着，若投资人出资1亿元，需先支付1800万元前端费用，未来若获得投资收益，还需将35%作为后端分成交给通道方。这一费率远高于行业惯例——通常基金管理人每年收取的管理费约为基金规模的2%。

即便接受如此高昂的费用，投资人也无法确保最终拿到份额。报道指出，DeepSeek会对参与融资的投资人进行严格审核，部分自然人的单笔出资门槛高达1亿元。同时，公司要求对所有出资基金背后的有限合伙人（LP）进行穿透式身份核查，以避免不明主体混入。此外，相关投资设有五年锁定期，期间不得转让，流动性极差。

在治理结构上，除国家人工智能产业投资基金外，多数外部投资者不享有投票权，也不设董事会席位，仅能按出资比例分享财务收益。这种安排意味着，外部资本几乎无法对DeepSeek的决策产生影响，仅作为财务投资人存在。

高门槛与稀缺份额也催生了市场乱象。报道提到，一家名为嘉兴时远的机构曾声称获得约100亿元的投资份额，但其负责人何伟随后澄清，自己从未与DeepSeek接触，也并非市场传言中的幻方量化首席财务官。首轮融资完成后，嘉兴时远及另一家高调募资的“青岛浩正”均未出现在最终投资名单中。更有甚者，有投资人曾支付500万元“见面费”以求与DeepSeek创始人梁文锋会面，但最终未能如愿。

这一系列现象折射出AI领域头部项目的投资热度与信息不对称问题。高额费用、严格审核和虚假份额的存在，提醒投资者需谨慎对待非官方渠道的融资机会，避免在追逐稀缺标的时蒙受损失。