Marvell 以约1150亿美元全股票收购 Lumentum，创半导体并购规模纪录

美满电子（Marvell）于11月2日发布公告，宣布以约1150亿美元的全股票交易收购光通信企业 Lumentum。按最终协议，Lumentum 的隐含企业价值约为1150亿美元，折合每股约1132美元，较10月28日交易传闻出现前的股价溢价约23.9%。这一规模刷新了半导体行业并购纪录。

交易完成后，Marvell 现有股东预计持有合并后公司约67%的股份，Lumentum 股东持有约33%。人事安排上，Marvell 董事长兼 CEO Matt Murphy 将继续出任合并后公司的董事长兼 CEO；Lumentum CEO Michael Hurlston 及另外两名 Lumentum 董事将进入 Marvell 董事会。该交易尚需双方股东批准及监管机构核准，预计于2028年上半年完成。

市场调查机构 CounterPoint Research 认为，本次合并的核心逻辑在于抢占 AI 数据中心从铜缆向光互连转型的关键窗口。随着 AI 模型规模、集群规模和数据流量快速扩张，传统铜连接在带宽、距离和能耗方面面临瓶颈，高速激光器、光收发器、硅光子学及光路交换等技术的重要性显著上升。

对 AI 基础设施产业链而言，这笔交易意味着光互连环节的战略地位进一步抬升。Marvell 通过纳入 Lumentum 的光通信能力，试图在数据中心互连技术路线的切换期占据更有利位置，后续整合进展与监管审批节奏值得持续关注。