11月3日，据科创板日报报道，摩根大通副董事长Daniel Pinto在香港金管局举办的国际金融领袖投资峰会上对AI板块的高估值发出警示。他在一场小组讨论中指出，当前AI领域的估值水平仍然偏高，并预计该行业将出现回调。

Pinto并不否认AI的长期价值。他表示，自己确实相信生产力将迎来一波大幅提升，也相信AI会带来重大影响。但他同时提醒，应审慎看待增长的速度——目前正在开发的所有这些东西，终究得有人买单。AI以外的产业以及其他所有人，必须向这些公司支付数以万亿计美元，才能证明这些投资是合理的。

在Pinto看来，AI公司需要证明如此庞大的投资规模以及目前的估值是合理的，而现在的步伐可能有点太快了。他进一步解释，相较于这些公司目前的市场价格，市场对其营收和获利增长的预期可能有些过于陡峭，这可能导致整个产业重新定价，即出现所谓的“回调”。

这一判断与摩根大通资产管理全球市场策略师戴维·莱博维茨今年7月的观察形成呼应。莱博维茨当时表示，投资者正在更成熟地区分AI带来的潜在风险和回报，并已开始更细致地区分AI产业链中的不同环节，判断哪些领域可能供给过剩、哪些领域仍有强劲需求。“市场不再只是抱着‘我们看好AI，所以凡是跟AI沾边的东西都买’的想法。”随着AI逐渐演变为覆盖各类资产和行业的交易主题，这将成为华尔街必须掌握的一课。