第26届中国国际工业博览会昨日在上海开幕。当日下午的集成电路高峰论坛上，中微公司董事长兼总经理尹志尧在分析行业趋势时，对当前火热的AI话题提出了自己的冷思考。

尹志尧表示，现在AI话题非常火热，几乎所有会议都在谈AI，但他要提出一个警示：AI有可能会出现泡沫，这点大家需要多加留意。这一判断来自他对半导体行业历史周期的观察。他回顾了1984年至2026年全球半导体行业CAPEX的年度增减曲线，指出波动十分剧烈——行业资本开支一年增幅可以达到100%，也可以一年下滑30%，还会出现连续下行。

基于这一历史规律，尹志尧提醒，未来我们仍可能经历行业周期性变化，关键在于思考如何应对这种周期波动。他的警示并非孤立声音。今年8月，在欧洲企业持续向AI数据中心扩张计划投入巨额投机性资本之际，欧洲监管机构已经开始考虑即将到来的AI泡沫破裂。欧洲主要银行机构表示，市场很可能出现调整，而且这种冲击不会放过世界任何一个地区或任何一个人。

公开资料显示，尹志尧被称为“中国刻蚀机之父”，是首位入职英特尔的中国留学生，在美国工作20多年，手握几百项专利，一手托起两家世界顶尖设备公司。60岁时，他放弃百万年薪回国创业，彼时中国半导体设备市场几乎一片空白，随后他创立并带领中微公司成为与曾经工作过的美国公司齐名的刻蚀机巨头之一。