美国银行证券近日发布研究报告，首次将长鑫科技纳入覆盖范围，评级定为“买入”，目标价65元。该行给出的估值依据是公司正处于产能快速扩张阶段，以明后两年16倍市盈率计算，这一水平高于国际存储芯片同业普遍8至10倍的区间。

美银在报告中强调，长鑫科技是中国内存与AI领域的关键标的，在DRAM超级周期下为投资者提供了较好的入市窗口。报告指出，公司当前交易于明后两年11倍市盈率，而国内半导体同业约为40倍，估值具备吸引力。

从行业地位看，美银认定长鑫科技为中国最大DRAM制造商，全球产能排名第四，仅次于三星、SK海力士等厂商。该行看好其盈利能力、内存超级周期带来的机遇，以及中国本地客户在AI和数据中心领域的长期增长空间。

美银预计，长鑫科技大部分DRAM产品将由本地OEM及超大型云端运营商采购；明年DRAM平均售价有望提升9%，此后温和回落。产能方面，今年底公司晶圆月产能预计达到约30万片，约占全球供应的15%。

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