英国人工智能初创公司Nscale在推进上市的关键阶段遭遇变数。据英国《金融时报》援引三位知情人士消息，微软已放弃一项合同选择权，该选择权原本允许其将现有租约规模扩大一倍以上，继续使用Nscale位于美国得克萨斯州某数据中心园区的算力资源。若交易达成，涉及金额可能高达数百亿美元。

这一变化意味着Nscale需要为该园区重新寻找客户，否则未来可能损失数十亿美元收入。当前，这家获得英伟达投资的英国公司正筹备以350亿美元估值启动首次公开募股，微软的退出为其上市前景增添了不确定性。Nscale董事会成员包括Meta前高管谢丽尔·桑德伯格和英国前副首相尼克·克莱格爵士，公司由曾从事加密货币挖矿业务的乔希·佩恩领导。

市场环境同样不容乐观。投资者对人工智能基础设施建设所累积的高额债务日趋谨慎，对CoreWeave、Nebius等所谓“新云”企业的警惕尤为明显。与此同时，美国中期选举中共和党现任候选人遭遇挫败，民众对各地大规模建设AI数据中心的不满被认为是原因之一。包括得克萨斯州在内的多个州即将上任的民主党州长已呼吁立即暂停相关项目。

对Nscale而言，失去微软这一潜在增量客户，不仅影响其得州园区的收入预期，也使其在IPO路演中需要向投资者解释算力需求的稳定性。在“新云”赛道竞争加剧、政策与舆论压力上升的背景下，该公司能否在上市前锁定替代客户，将成为外界关注的焦点。