智谱于9月13日公布了一项总额约50亿美元的融资方案。根据官方信息，本轮资金由两部分构成：约20亿美元股份配售，以及约30亿美元可转债发行。按当前汇率折算，50亿美元约合336.54亿元人民币。

资金用途指向明确。智谱表示，本轮融资将主要投入下一代GLM基础模型的研发，以及完全自训练（Fully Self Training）体系的建设。此外，大规模训练、生产推理、算力资源和技术基础设施的部署与升级也在投入清单之中。

所谓完全自训练，智谱给出的定义是：下一代GLM在上一代GLM所构建的环境中完成训练，从而形成递归式自我改进循环。具体工作涵盖自动化生成和筛选训练数据、构建任务环境、提升长程推理能力，同时推进国产芯片适配、算子开发和推理优化。

从研发布局看，智谱同时瞄准两个变量：模型能力与算力效率。完全自训练让模型参与构建训练资源，为后续迭代拓展数据和任务环境；芯片适配与推理优化则试图提高同等硬件条件下的有效产出。两条路径并行推进，意味着智谱希望在扩大训练规模的同时，找到更高效的模型改进路径。